I. Các nội dung cần hiểu rõ:
- Cơ cấu cổ đông của VHM có 69,3% của cổ đông lớn, có 22,5% (khoảng 979 triệu cổ phiếu) của Nước ngoài, có 8,2% (tương đương 355,9 triệu cổ phiếu là của cổ đông thiểu số trong nước)
- Ngày 2-9, Vinhomes có thông tin mua cổ phiếu quỹ
- Ngày 11-10, UBCKNN nhận hồ sơ mua 370 triệu cổ phiếu quỹ của Vinhomes, tương đương 8,5% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Số tiền dự chi ước tính lên đến 15.000-17.000 tỷ đồng.
- Từ tháng 11/2023 - 8/2024, khối ngoại đã bán ra tổng cộng 459,2 triệu cổ phiếu VHM, tương ứng giá trị 18.556,6 tỷ đồng.
- Tỷ lệ sở hữu khối ngoại giảm từ 24,72% giảm xuống 13,86%, ngưỡng sở hữu thấp nhất trong suốt hơn 6 năm niêm yết.
- Việc mua lại cổ phiếu quỹ theo Luật chứng khoán của VN sẽ huỷ toàn bộ số cổ phiếu đó. Nghĩa là VHM muốn huy động vốn sau này thì làm thủ tục phát hành.
II. Dòng tiền VND, USD luân chuyển từ Nhà đầu tư nước ngoài, Ngân hàng Nhà nước và VHM, VIC
- Khi nhà đầu tư Nước ngoài mua cổ phiếu VHM thì họ đem ngoại tệ vào Việt Nam:
+ Chẳng hạn, năm 2018-2020 họ mua 979 triệu cổ phiếu VHM giá 60 thì họ bỏ ra 58.740 tỷ đồng (tỷ giá 24,5 thì khoảng 2,4 tỷ USD).
+ Số 2,4 tỷ USD này nằm ở tài khoản ngoại tệ của VHM tại ngân hàng Vietcombank, Techcombank,...và VHM có thêm tài sản để thế chấp Ngân hàng và vay tiền VND để phục vụ đầu tư các dự án bất động sản.
- Khi nhà đầu tư nước ngoài bán cổ phiếu VHM và rút tiền ra khỏi Việt Nam:
+ Ví dụ: từ tháng 11/2023 - 8/2024, khối ngoại đã bán ra tổng cộng 459,2 triệu cổ phiếu VHM, tương ứng giá trị 18.556,6 tỷ đồng (tỷ giá 25 thì khoảng 742 triệu USD).
+ Cổ đông lớn, đội lái VHM sẽ mua lại 459 triệu cổ phiếu VHM từ tay NĐT nước ngoài thu về VND và kết nối với Ngân hàng Nhà nước để rút ra khỏi Việt Nam 742 triệu USD. Uy tín, nhanh gọn thì lần sau họ lại đem 3 tỷ USD vào tiếp.
III. Các đối tác tham gia deal kéo VHM lên 67 vào tháng 3-2025 sau khi gom đủ 460 triệu cổ phiếu từ khối ngoại.
1. Các đội lái có nguồn gốc từ Ngân hàng VCB, Techcombank.
- Dự kiến mua khoảng 100 triệu cổ phiếu VHM về một kho, dự chi số tiền là 4.500 tỷ đồng.
- Vay lãi suất ưu đãi 9%/năm nhưng khi VHM lên 67 thì lời 40% trong 6 tháng, dư sức trả tiền lãi.
2. Các công ty, cổ đông lớn trong hệ sinh thái Vingroup, Vinhomes dự kiến mua 370 triệu cổ phiếu.
- Các công ty con của VIC, VHM sẽ mua khoảng 300-320 triệu cổ phiếu. Nguồn tiền để mua:
+ Lợi nhuận giữ lại.
+ Lấy cổ phiếu VHM, VIC chưa cầm cố vay bank để thế chấp.
+ Lấy các dự án BĐS để thế chấp.
- VHM sẽ mua khoảng 180 triệu cổ phiếu quỹ thông qua mua thỏa thuận. Đăng ký mua 370 triệu nhưng nhiều lý do nên chỉ mua khớp 180 triệu à, số cổ phiếu này sẽ bị hủy toàn bộ theo Luật chứng khoán.
3. Các quỹ đầu tư nước ngoài
- Các quỹ đầu tư nước ngoài thấy việc bán 460 triệu cổ phiếu VHM và rút về nước 742 triệu USD dễ dàng, nhanh gọn, uy tín thì 6 tháng tới họ sẽ đem vào Việt Nam khoảng 3 tỷ USD nữa để đầu tư vào VHM, VIC.
- Khi TTCK nâng hạng họ sẽ đem hơn 10 tỷ USD vào mua cổ phiếu Việt Nam tiếp.
- Các quỹ đầu tư này có nguồn tiền khổng lồ và cần nơi có chính trị ổn định để cất giấu. Đó chính là Việt Nam vì các quan chức Việt Nam trong sạch, đoàn kết.
4. Hơn 20.000 nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ đu đỉnh:
- GDP năm 2024, 2025 của Việt Nam cao
- Lợi nhuận VHM, VIC tăng đột biết năm 2025
- Tháng 3-2025, VHM lên 70 và VIC lên 67.
- Tháng 9-2025, VHM tăng lên 85 và VIC tăng 73
- NĐT nhỏ lẻ cứ thấy cổ phiếu xanh là mua, đỏ là bán.
IV. Kết luận về việc thực hiện chính sách cổ tức bằng mua lại 370 triệu cổ phiếu của VHM từ ngày 23/10 đến 21/11/2024.
1. Thực hiện những ràng buộc trong hợp đồng góp vốn của các nhà đầu tư nước ngoài do anh Phạm Nhật Vượng cam kết từ những năm 2018, 2019.
2. HĐQT và cá mập tự tin mua 470 triệu cổ phiếu VHM ở giá thấp vì biết sắp tăng 40% năm 2025 khi GDP VN tăng gần 500 tỷ USD, lạm phát thấp, lãi suất cho vay thấp, doanh thu, lợi nhuận tăng mạnh vì giá BĐS tăng, kinh tế phát triển mạnh.
3. Vì thủ tục huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu mới sắp tới sẽ khó nên HĐQT VHM chỉ dám mua khoảng 180 triệu cổ phiếu hoặc thấp hơn, số cổ phiếu này không có thế chấp nên sẽ bị hủy toàn bộ.
4. Khi VHM tăng lên 70 thì họ sẽ phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ và có đối tác nước ngoài sẽ vào mua, giúp VHM có thêm ngoại tệ, tài sản để làm những dự án lớn.
